Parlament České republiky, Poslanecká sněmovna 1993 – 1996

V. Vývoj státních finančních aktiv a pasív

Vývoj státních finančních aktiv a pasív za I. pololetí 1995 charakterizují následující údaje:

v mld Kč

Poznámka: Kvantifikace rozloženi salda státních finančních aktiv a pasiv na pozice vůči bankovní soustavě, ostatním subjektům v tuzemsku a vůči zahraničí respektuje sektorové rozdělení držby státních cenných papírů a majetkových účastí státu.

Pohledávky a závazky státu vůči zahraničí

Snížení věřitelské finančně majetkové pozice České republiky o více než 6 mld Kč ovlivnil v rozhodující míře vývoj pohledávek a závazků státu vůči zahraničí včetně clearingového zúčtování se Slovenskem. Pokračovalo a až do konce května se postupně urychlovalo narůstání dlužnického clearingového salda České republiky vůči Slovenské republice, jehož výsledkem bylo z české strany pokračující každoměsíční překračování mezního úvěru a jeho následné úhrady ve volných měnách.

*) úhrada provedena na počátku 3. čtvrtletí

Korunově je dlužnické clearingové saldo ČR, které na konci I. pololetí 1995 po převodu aktiva starého bloku na nový blok dosáhlo úrovně 191,9 mil. ECU (tj. 6 633,1 mil. Kč), plně kryto účelově vázanými prostředky na příslušném účtě státních finančních aktiv. Výdajová část státního rozpočtu byla v I. pololetí 1995 z titulu clearingového zúčtování se Slovenskem zatížena pouze částkou 327,9 mil. Kč představující finanční dopady z vyúčtování úroků a kurzových rozdílů.

Snížení stavu vládních pohledávek vůči zahraničí i zahraničních pohledávek převzatých do státních finančních aktiv od ČSOB bylo ovlivněno zejména vyúčtováním debetních rozdílů ze změn kurzů cizích měn (hlavně USD) vůči české koruně. V případě vládních pohledávek činil tento kurzový dopad cca 6,6 mld Kč, u převzatých pohledávek od ČSOB cca 1,9 mld Kč. Operace finančně dopadající do příjmů a výdajů státního rozpočtu měly na změnu stavu uvedených zahraničních pohledávek podstatně nižší vliv.

U vládních pohledávek vůči zahraničí převýšily za I. pololetí 1995 příjmy ze splátek výdaje na čerpání nových úvěrů o 565 mil. Kč, což představuje více než dvě třetiny předpokládaného celoročního převýšení. Čerpání vládních úvěrů ve výši 344 mil. Kč a zejména jejich splátky ve výši 909 mil. Kč se týkaly ve značné míře plynárenských VIA. Nižší splátky jistiny a úroků byly u civilních vládních úvěrů bez VIA kompenzovány výnosy z deblokací, splátky speciálních vládních úvěrů byly v I. pololetí zanedbatelné.

U převzatých zahraničních pohledávek v nesměnitelných měnách byla za I. pololetí 1995 vykázána též převaha splácení nad čerpáním, a to ve výši 305 mil. Kč. Ze státního rozpočtu byl profinancován nárůst těchto pohledávek ve výši 380 mil. Kč. Splácení v celkové výši 685 mil. Kč ve prospěch rozpočtových příjmů se zčásti týkalo deblokačních akcí. Část uvedených pohledávek byla na základě vládou ČR schváleného protokolu sjednaného s Polskem likvidována jejich převedením na vnitřní státní půjčku českým organizacím a obcím realizovanou dodávkami polského investičního zboží a služeb. Za I. pololetí 1995 byl takto umořen polský dluh v korunové protihodnotě 165 mil. Kč.

Vývoj závazků státu vůči zahraničí byl vzhledem k jejich vyváženější měnové skladbě ovlivněn vyúčtováním rozdílů ze změn kurzů v podstatně nižším rozsahu než vývoj vládních a ostatních zahraničních pohledávek státu. Ke zvýšení stavu vládních závazků z přijatých půjček k podpoře platební bilance o 158 mil. Kč došlo jen vlivem vyúčtovaných kurzových rozdílů, neboť nové půjčky se od poloviny roku 1993 již nečerpají a splácení jistiny stávajících půjček má začít až od roku 1997. Snížení stavu převzatých závazků státu ve volných měnách z titulu bývalého centrálního devizového zdroje (CDZ) o 1 163 mil. Kč ovlivnily v rozhodující míře splátky jistiny (839 mil. Kč) a rektifikace jistiny (387 mil. Kč).

Změny ve finančně majetkové pozici státu vůči zahraničí ovlivnilo v I. pololetí 1995 též navýšeni majetkové účasti České republiky u Evropské banky pro obnovu a rozvoj. V květnu byla realizována vládou schválená 5. splátka podílu ČR na kapitálu EBOR ve výši 5 974 857,80 USD. Úhrada korunové protihodnoty této splátky ve výši 159,1 mil. Kč byla provedena z prostředků na účtech státních finančních aktiv u ČNB.

Finanční aktiva státu vůči tuzemsku

Ve vztahu k tuzemsku se objemově největší část operací probíhajících na účtech státních finančních aktiv u České národní banky týkala operací na umořovacím účtě k uspořádání prostředků na krytí dluhové služby státního dluhu. Kromě výnosů z emisí státních dluhopisů (vč. přírůstku revolvingových emisí SPP) ve výši 17,6 mld Kč bylo v I. pololetí 1995 ve prospěch tohoto účtu převedeno 8,55 mld Kč (z toho 4,9 mld Kč z prostředků Fondu národního majetku) na úrokové výdaje a 25 mil. Kč na poplatky dluhové služby státního dluhu.

Na účtech účelových prostředků z clearingu se Slovenskem převedených do státních finančních aktiv k 1.10.1994 převažovaly v I. pololetí operace týkající se běžného korunového krytí clearingu. Příjmy z nárůstu pasivního clearingového salda ČR byly inkasovány ve výši 21,3 mld Kč a výdaje na korunové profinancování volnoměnových úhrad za překročení mezního úvěru činily 19,1 mld Kč. Výdajové operace uskutečněné z účtu prostředků z clearingu se Slovenskem 1993 se týkaly v 1. čtvrtletí záloh na úhrady odškodného obětem nacistické perzekuce dle zákona Poslanecké sněmovny č. 217/1994 Sb. ve výši 642 mil. Kč a čerpání tří ze čtyř tranší bezúročné návratné finanční výpomoci státu a.s. ČSA k úhradě leasingových splátek letadel dle vládního usnesení č. 610/ 1994 ve výši 460,7 mil. Kč. Ve 2. čtvrtletí k tomu přistoupily vládními orgány schválené úhrady vkladu státu do základního jmění a.s. České exportní banky ve výši 1 mld Kč a zmíněné již 5. splátky podílu ČR na kapitálu EBOR ve výši 159,1 mil. Kč.

Od června 1995 se začalo realizovat usnesení Poslanecké sněmovny č. 681/1995 týkající se mimo jiné použití přebytku státního rozpočtu ČR za rok 1994. příslušného bilančního účtu, který je součástí účtů státních finančních aktiv u ČNB, byly do konce I. pololetí provedeny úhrady v celkové výši 2 196,5 mil. Kč, z čehož připadlo 1 600 mil. Kč na splacení části státního dluhu, dále 393,5 mil. Kč na vratky části pojistného na sociální zabezpečení a příspěvku na státní politiku zaměstnanosti, zbývajících 203 mil. Kč pak k úhradě splátek úvěrů-čerpaných důlními společnostmi na ekologické stavby.

K významnějším operacím uskutečněným v I. pololetí 1995 na ostatních účtech SFA patří úhrada devalvačních ztrát některých bývalých OZO, které jim vznikly z přepočtu devizových aktiv a pasív dle zákona FS č. 499/1990 Sb. Na úhradě v celkové výši 163,7 mil. Kč se příslušný účet SFA podílel částkou 117,3 mil. Kč. Kromě toho byly použity prostředky SFA ve výši 46,7 mil. Kč k úhradám pokračujících restitucí zemědělského majetku, k odkupu nepoužitelných zásob a základních prostředků zbrojní výroby, k realizaci státní záruky za, úvěr poskytnutý a.s. Mitas Praha aj.

Zvýšení stavu pohledávek z poskytnutých státních půjček a návratných finančních výpomocí ze 4,2 mld Kč na 6,1 mld Kč ovlivnila hlavně akcelerace čerpání státní půjčky na dokončení 1. etapy a současně zahájení 2. etapy plynárenských VIA. Účast státu na financování výstavby na území Ruské federace a Kazachstánu dosáhla za I. pololetí hodnoty 2 854 mil. Kč, z čehož 355 mil. Kč připadá na 2. etapu VIA, splátky v závislosti na dodávkách zemního plynu činily 824 mil. Kč a úhrada třetinového podílu Slovenska 706 mil. Kč. Další významný vliv na zvýšení těchto pohledávek mělo již zmíněné čerpání tří tranší návratné finanční výpomoci a.s. ČSA ve výši 460,7 mil. Kč z prostředků SFA a postoupení pohledávky státu vůči Polsku za úplatu dodávkami investičního zboží a služeb v korunové protihodnotě 165 mil. Kč. Z prostředků státního rozpočtu bylo uvolněno 69,8 mil. Kč na čerpání návratných finančních výpomocí v rámci programu rozvoje vědy a technologie, podpory organizací zaměstnávajících zdravotně postižené, družstev invalidů, jakož i ekologických staveb v obcích. Splátky od dlužníků byly u návratných finančních výpomocí uskutečněny ve výši 160,5 mil. Kč, z čehož 83 mil. Kč uhradil Úřad průmyslového vlastnictví a 41,2 mil. Kč Státní tiskárna cenin.

Rozsah vnitřních i zahraničních úvěrů krytých státními zárukami ČR (vč. záruk solidárních) se za I. pololetí 1995 zvýšil ze 48,9 mld Kč na 55,3 mld Kč. Nově byly poskytnuty státní záruky České správě letišť na úvěry od domácích bank ve výši 6 980 mil. Kč poskytnuté k vybudování nového terminálu letiště v Praze-Ruzyni a a.s. Telecom na úvěr od Evropské investiční banky ve výši 30 mil. ECU k financování projektu Telekomunikace I. V oblasti zahraničních úvěrů nebylo nutno realizovat státní záruky, neboť příslušné podnikatelské subjekty uhradily splatné částky z vlastních zdrojů (SPT Telecom a a.s. ČEZ), případně z přijaté návratné finanční výpomoci (a.s. ČSA).

Státní dluh

Ve své standardní podobě (tj. bez dlužnického salda z clearingového platebního styku se Slovenskem, které má k finančním zdrojům státu neutrální vztah) se státní dluh České republiky vyvíjel v I. pololetí 1995 takto:

v mld Kč

*) včetně vyúčtovaných kursových rozdílů a rektifikací

Z vývoje státního dluhu a jeho hlavních složek je zřejmé, že záměry vlády ve stabilizaci absolutní výše státního dluhu na úrovni 158,8 mld Kč v horizontu roku 2000 jsou plněny. Vládní výpůjčky v I. pololetí spočívaly výhradně v emisích státních dluhopisů (střednědobých a SPP), jejichž výnosy sloužily pouze k úmoru předchozích vládních závazků střednědobého a dlouhodobého státního dluhu, příp. k pokrytí přechodných schodků státního rozpočtu. Navíc ke splátkám jistiny části státního dluhu ve formě přímých závazků státu vůči České národní bance bylo po schválení Poslaneckou sněmovnou použito 1,6 mld Kč z rozpočtového přebytku za rok 1994.

Při řízení státního dluhu je i v roce 1995 s úspěchem uplatňována jeho sekuritizace, tj. přeměna přímých úvěrů přijatých od bank a ze zahraničí do formy státních dluhopisů. Celkem se objem emitovaných státních dluhopisů v oběhu zvýšil v I. pololetí 1995 o 18 mld Kč, z čehož bylo použito 15,4 mld Kč k úhradám přímých závazků státu u bank a 1,2 md Kč ke splátkám přímých zahraničních závazků státu (zadluženosti CDZ vč. rektifikace jistiny). Sekuritizací přímých úvěrů se podařilo za I. pololetí dosáhnout úspor ve výši 447,9 mil. Kč (z titulu nižších úroků a urychlení úmoru) a dalších 17,6 mil. Kč se v úrokových nákladech státního dluhu ušetřilo za měsíc červen realizací splátky hrazené z rozpočtového přebytku roku 1994.

Při přeměně přímých úvěrů státu na státní dluhopisy je kladen důraz na jejich rovnoměrné rozložení mezi nástroje peněžního a kapitálového trhu. Emisí státních pokladničních poukázek (SPP), které jsou základním nástrojem peněžního trhu, se za I. pololetí 1995 uskutečnilo celkem 8, z toho 7 emisí (revolvingových) na splátky státního dluhu a 1 emise na krytí výkyvů v běžném rozpočtovém hospodaření.

K překonání dočasného nesouladu mezi příjmy a výdaji státního rozpočtu na počátku roku 1995 byla určena emise SPP z 2. ledna v objemu 7 mld Kč. Vlivem příznivého vývoje běžného rozpočtového hospodaření byly takto emitované SPP ve výši 3,9 mld Kč postupně odkoupeny zpět do portfolia MF ještě před jejich splatností. K řešení dalších výkyvů v běžném rozpočtovém hospodaření byly na 1 až 5 dní prodávány SPP z portfolia MF v objemu 16,45 mld Kč. Celkový objem výpůjček SPP na běžné hospodaření, které byly do konce května splaceny, dosáhl částky 23,45 mld Kč při průměrné úrokové sazbě 9,14 % p.a. Úrokové náklady všech realizovaných emisí SPP (vč. revolvingových) v I. pololetí mírně vzrostly, a to z 7,98 % v lednu na 8,36 % v březnu.

Pokud jde o střednědobé státní dluhopisy, které patří k základním nástrojům kapitálového trhu, byly v I. pololetí 1995 realizovány dvě jejich emise.

Poptávka po střednědobých dluhopisech v obou aukcích převýšila výrazně nabídku (u 7. emise o cca 3 mld Kč, u 8. emise o více jak 6 mld Kč), takže nebylo možno uspokojit všechny zájemce o koupi těchto státních dluhopisů. Jejich primárního prodeje se kromě komerčních bank zúčastnil i zvýšený počet zájemců z nebankovního sektoru (podniků, pojišťoven, penzijních fondů). U všech emisí střednědobých dluhopisů poklesly v I. pololetí 1995 úrokové náklady z 9,8 % na 9,49 %.

VI. Závěry

Ekonomický vývoj v České republice v I. pololetí 1995 se vyznačoval pokračujícím příznivým vývojem rozhodujících ekonomických ukazatelů a probíhal v rámci trendů předpokládaných vládou pro letošní rok.

Rovněž hospodaření státního rozpočtu v prvních šesti měsících se vyvíjelo uspokojivě. Toto hodnocení potvrzují i výsledky ke konci září a je předpoklad, že i celoročně skončí rozpočtové hospodaření v roce 1995 jako přebytkové. Stejně tak dosavadní výsledky hospodaření místních rozpočtů svědčí o tom, že obce a okresní úřady budou mít v letošním roce dostatek finančních prostředků pro zabezpečen; svých potřeb.

Vláda proto hodnotí celkový ekonomický vývoj, jakož i hospodaření veřejných rozpočtů v I. pololetí letošního roku i v následujících měsících jako úspěšné.

Vzhledem k dosavadnímu příznivému vývoji příjmové stránky státního rozpočtu, zejména k vyššímu plnění rozhodujících daní, rozhodla vláda České republiky na svém zasedání dne 16. srpna t.r. usnesením č. 447 z téhož dne o úpravě ukazatelů státního rozpočtu na rok 1995, schváleného zákonem č. 268/1994 Sb. Součástí této úpravy je i promítnutí usnesení Poslanecké sněmovny Parlamentu ČR č. 681 ze dne 25. května 1995 k vládnímu návrhu státního závěrečného účtu České republiky za rok 1994, jímž bylo rozhodnuto o přesunu některých výdajů nevyčerpaných v roce 1994 k posílení výdajů zahrnutých ve státním rozpočtu na rok 1995. Informace o úpravě státního rozpočtu na letošní rok je uvedena v samostatné příloze této zprávy.

Tabulka č. 1

Strana: 1

Ministerstvo financí ČR

Oddělení 201

Pokladní plnění státního rozpočtu České republiky 1995 - Příjmy

v mil Kč

Poznámka: upřesněno podle údajů účetnictví

Datum: 09/07/95

Zpracoval: ing. Duffek/2513

ing. Balounová/2195

EXCEL\POKLPL\MES95

Tabulka č. 1

Strana: 2

Ministerstvo financí ČR

Oddělení 201

Pokladní plnění státního rozpočtu České republiky 1995 - Výdaje

v mil Kč

*) po vyloučení clearingu se SR (7,52 mld Kč)

Poznámka: upřesněno podle údajů účetnictví

Datum: 09ú07/95

Zpracovat: ing. Duffek/2513

ing. Balounová/2195

EXCEL\POKLPL/MES95